韩国半导体制造公司SK海力士的美国子公司Solidigm，计划最早于明年进行首次公开募股（IPO），其市场估值可能达到1500亿美元。这个预期的1500亿美元估值，显著高于Arm在2023年上市时约540亿美元的估值，以及Cerebras Systems在2026年IPO时大约560亿美元的估值，甚至可望打破半导体行业历史上最大的IPO记录。追索其背景，Solidigm并非像大多数新创企业那样孤立无援，它背后有一支实力强大的团队。自从被SK海力士收购后，原英特尔的团队与SK海力士的核心成员逐渐融合，联合推动存储芯片行业的竞争力。

从Solidigm的发展历程来看，它的故事始于一桩影响深远的并购交易。2020年，当时仍属于英特尔的Solidigm突然遭到“抛弃”，英特尔决定全面退出NAND闪存和固态硬盘的业务，随后SK海力士以约90亿美元将其收购。经过相关业务的整合后，Solidigm在2021年作为独立子公司成立，而SK海力士的总裁李世熙则担任Solidigm的执行主席，继续推动整合进程。尽管如此，李世熙上任后，Solidigm面临了不小的挑战。在2022年至2024年，全球存储芯片市场经历了严重的低迷，价格持续下滑，使得Solidigm在产线调试和客户认证周期较长的情况下，深陷亏损。数据显示，2022年Solidigm净亏损高达3.3万亿韩元，而2023年亏损进一步扩大至4万亿韩元，两年内合计损失超过7万亿韩元，约370亿元。到2023年底，Solidigm的股东权益一度降至负值，为-9060亿韩元，约合-47.6亿元，这巨额的负债导致Solidigm停产。

但是，随着人工智能时代的到来，Solidigm迎来了转机。在经历了一段阵痛期后，到2024年下半年，受益于AI数据中心需求猛增以及企业级SSD特别是大容量QLC产品需求的激增，Solidigm的业绩开始大幅反弹。到2026年上半年，公司营收达到12.25万亿韩元，净利润为5.839万亿韩元，净利率飙升至47.7%，实现了损益的扭转。随着情况的好转，Solidigm的管理层再次进行了更替。2026年5月，郭炘与Richard Chin被任命为新任联席CEO。郭炘拥有耶鲁大学电气工程博士学位，曾在英特尔和其他公司担任要职，而Richard Chin则有SK集团的背景，之前主导了SK海力士的商业整合。

Solidigm的业绩逆转结合英特尔团队和SK海力士的强强联手，迅速占据了AI存储领域的重要位置，也为即将到来的IPO铺平了道路。

要支撑起1500亿美元的估值，Solidigm凭什么？联系到过去的五年，SK海力士不仅帮助Solidigm度过了业绩的低谷，也为收购带来了丰厚的回报。按1500亿美元的预期估值计算，SK海力士的90亿美元投资预计回报将达到17倍，尽管后续的产线投资和整合成本依然存在，这仍然是过去十年中半导体行业最成功的并购之一。而且，Solidigm的企业级SSD与SK海力士的HBM和DRAM形成了互补，构成了完整的AI服务器存储方案。

最为关键的是Solidigm的业绩飙升，体现出“量”和“价”的双重增长。2026年第二季度，企业级SSD从全球NAND出货量中占比达到48%，AI推理负载逐渐替代训练，成为主要需求动力。在这种背景下，Solidigm在这一季度的出货量环比增幅达40%，SK海力士则以22%的份额位居全球第二。而在净利率方面，Solidigm的47.7%超越了其他许多半导体制造商，尤其是英伟达的净利率。更引人注意的是，2026年第二季度企业级NAND合约价格飙升约75%-80%，Solidigm自家122TB D5-P5336的价格更是从12399美元涨至37128美元，这不仅展示了市场需求的剧增，也表明Solidigm正走向美好的未来。